市场分析

今日钢市总体小幅下跌运行为主，螺纹、热卷、冷轧等现货品种跌幅为10-20元，盘面期螺和期卷分别回落21个点和20个点，总体呈现价格涨后回撤的状态。从成交上看，多品种出货依然偏弱，Z近的涨跌对成交影响较为有限，尤其是涨价后，热卷等品种的出口接单压力增大。

从上周五夜盘黑色系多数品种走弱的迹象来看，上周“反内卷”的情绪化影响已经开始降温，并且螺纹、铁矿等品种日内继续减仓运行，代表行情有所降温。由于本轮反弹现货反映滞后，且跟涨乏力，盘面升水之后继续上涨的动力也被限 制，况且喊了几天的减产，未见到产量有实质性下降，也未见到供需关系出现了明显的改变，这仍需要更长的时间去观察，尤其是限产的执行和落地，下半年与上半年的力度、路径差别或许很大。短时间看，尽管钢厂7月份检修、减产力度加大，但对总量调整影响有限，基本面短期难有大改观。

短期看，不论是“反内卷”治理，还是稳经济和外贸环境的努力，甚至关税的不确定性的风险，都不会一撮而就，市场需要时间来调整。但一旦预期拉的太快，价格就容易出现反复洗牌的风险。当然，如何应对，仍在于宏观层面对产业链格局的变化。

行情展望

从目前市场运行状况来看，经过三天的拉涨，钢价涨势收敛出现回撤，目前回撤的幅度不大，尚在可控范围之内。当前行情在产业矛盾、zheng策扰动以及关税风险不断的背景下，市场走势一波三折，期现需要调和、上下游同样需要调和，但产业面还没有形成较强的推动力，这也限 制了行情的波动幅度。下一步，要关注全国用电负荷迅速攀升，发电需求增加对煤、焦的影响，也要关注美国和各国贸易谈判Z终关税定论。如果这轮行情回撤的幅度不大，后面还有再次上涨的机会。

从盘面来看，黑色系纷纷收跌，较上周五夜盘跌幅有所扩大，其中焦煤跌幅为1.76%居首。螺纹主力10合约收3061，跌21个点，持仓219.7万手，减仓4.1万手。前20席位中多头持仓减少近5.9万手，空头持仓减少1万余手，多头“见好就收”减仓相对明显。日线暂未出现大幅回撤，但3080附近暂时形成压力，如不能有效上破该压力，则震荡调整时间恐延长。不过，很难跌回到上周三3000关口这一起涨位置，下方的空间也有限。(兰格钢铁)